加密貨幣交易平台,3 分鐘了解中心化與去中心化交易所的差別

2022 年 9 月 29 日 更新

中心化交易所 | 去中心化交易所 | 虛擬貨幣交易所 | 加密貨幣平台比較 | 訂單簿模式 | 自動化做市商 | AMM | 閃兌

中心化與去中心化交易所的差別 - 封面圖片

身為一名幣圈用戶,你知道你用的是「中心化交易所」還是「去中心化交易所」嗎?如果不知道的話,那趕緊來了解一下吧!這篇文章將會介紹這兩種交易所之間的差別,同時也會介紹它們的優缺點,讓你對自己正在用的交易所更加熟悉!

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中心化加密貨幣交易所是什麼?

中心化交易所 (Centralized Exchanges,CEX) 簡單來說就是某個中心化的第三方平台、公司或機構所成立的交易所,有點像是加密貨幣領域的「銀行」或「券商」,用戶可以在交易所裡面存取自己的加密貨幣資產,同時也能進行各種類型的加密貨幣交易,甚至還有理財商品或衍生性投資工具可以認購或使用。


中心化交易所的特色

跟去中心化交易所相比,中心化的交易所會有 5 個比較明顯的特色:

  • 通常有身份驗證:用戶在中心化的交易所註冊時,通常還會有一個 KYC 的身份認證流程 (例如上傳身份證資料、自拍照等),用戶通過 KYC 之後,才能使用更完整的交易所功能,而且通常還能增加提幣出金的額度上限。
  • 能支援法幣功能:不少中心化交易所都有提供「法幣」的充提功能,例如 USD、TWD…等等,用戶可以透過銀行或第三方平台進行法幣出入金,而帳戶內的法幣資產可透過交易所的交易功能兌換成加密貨幣,同時也能將加密貨幣兌換回法幣。
  • 私鑰非用戶掌握:在加密貨幣的世界裡面,你有錢包的「私鑰」才能代表你真的擁有加密貨幣,但如果你註冊的是中心化交易所,該錢包 (帳戶) 的私鑰其實是交易所在幫你保管的。換句話說,帳戶內的加密貨幣或法幣資產都是由交易所或託管機構代為管理。
  • 交易過程不上鏈:中心化交易所裡面雖然有大量的交易行為 (例如:幣幣交易、合約交易),但這些交易並不會記錄在區塊鏈上。只有當用戶的資金 (加密貨幣) 流入或流出交易所的時候,資料才會上鏈。
  • 較佳的客服系統:中心化交易所大多都有「客服系統」,如果新手用戶對平台有任何問題或不熟悉的地方,通常都可以寄信或打電話詢問,甚至還可以聯繫線上人工客服。


中心化交易所的交易模式

中心化交易所主要有提供兩種交易模式,分別是「訂單簿模式」跟「兌換/閃兌模式」。

訂單簿模式是一種用戶之間的交易模式,用戶可以在這個模式上委託加密貨幣的買賣訂單,並且可以制定比較進階的買賣規則,最後再由交易所的系統搓合訂單並從中收取一定比例的手續費。這很像在券商系統那邊下單買賣股票一樣。

現在有提供訂單簿模式的中心化交易所可說是隨處可見,大型的交易所如 Binance、FTX 或台灣的 MAXACE 都可以使用訂單簿模式下單。

兌換模式是用戶直接向交易所買賣加密貨幣,交易所會根據加密貨幣的市價制定「即時買價」跟「即時賣價」,即時買價是你跟交易所買幣,相當於交易所賣幣給你,通常會比較貴;即時賣價則是你把幣賣給交易所,相當於交易所跟你買幣,通常比較便宜。這跟銀行買賣外幣的模式很像。

現在很多交易所都會同時提供訂單簿跟兌換這兩種交易模式,但也有單純提供兌換模式的交易所存在,例如台灣的 MaicoinBitoEX

兌換模式及訂單簿模式的差別


中心化交易所的優缺點

這邊小小總結一下中心化交易所 (CEX) 的優點及缺點:

  • 優點的部分:CEX 通常能提供比較多元的平台服務項目、對新手友善的平台教學,而且會有比較完善的客戶服務系統,就算是忘記密碼也可以向平台方求助。另外,CEX 能夠支援法幣功能,同時也提供比較好的 UI/UX 體驗,這也是大多數用戶會先註冊 CEX 帳戶的原因。
  • 缺點的部分:CEX 最明顯的缺點就是「中心化」,交易所負責保管用戶的私鑰跟個資,如果被駭客入侵就會造成平台跟用戶的損失,甚至可能會讓平台破產倒閉。另外,CEX 的交易過程跟結果都是不上鏈的,平台監守自盜、操縱價格、挪用客戶資產都是不可忽視的風險。



去中心化加密貨幣交易所是什麼?

去中心化交易所 (Decentralized Exchanges,DEX) 同樣是一個交易加密貨幣的地方,但它是去中心化的,不會有第三方平台或機構來匹配訂單或買賣加密貨幣,交易的買賣邏輯被寫在智能合約當中,用戶只需要用錢包登入就可以進行交易,交易完成後,交易所會將資產發回用戶的錢包或是保存在智能合約,也就是說,用戶可以隨買隨賣、即用即走。


去中心化交易所的特色

跟中心化的交易所相比,去中心化交易所有以下 5 種特色:

  • 不需要註冊驗證:使用去中心化交易所不必註冊,也不用提交身份證件等個人資料進行 KYC,只要用錢包 (如 Metamask) 登入即可使用,可以省下繁雜的註冊手續 ,同時還能保有個人隱私,因此不會有個資從中心化機構流出這類的問題產生。
  • 私鑰由用戶掌握:去中心化交易所是用 Metamask 這類的錢包登入,而錢包的「私鑰」是由用戶自行保管的,代表用戶是完全控制著自己的加密貨幣資產,不必擔心帳戶被交易所風控、暫停交易或是封鎖帳戶。但相反地,用戶如果遺失或忘記私鑰的話,也就代表他失去了錢包內的資產。
  • 交易結果會上鏈:在去中心化交易所交易之後,交易的結果都會記錄在區塊鏈上,公開透明且不可逆轉,隨時可到鏈上查詢追蹤,同時還能保有匿名性。
  • 不支援法幣功能:去中心化交易所沒有法幣的功能,所以用戶不能像中心化交易所那樣用法幣兌換加密貨幣,也沒有信用卡買幣這類的功能。
  • 不存在單點故障:去中心化交易所的智能合約建立於區塊鏈,所以不會像中心化交易所那樣有「單點故障」的問題。


去中心化交易所的交易模式

去中心化交易所主要有兩種運作模式,分別是「訂單簿模式」跟「自動化做市商 (AMM)」。

訂單簿模式的去中心化交易所同樣也是讓用戶能委託加密貨幣的買賣訂單,訂單提交出去之後,再根據交易所的邏輯規則匹配用戶的訂單需求,交易成交時會在鏈上進行結算,而交易結果會被紀錄在區塊鏈上。不過有些去中心化交易所會將部分的交易流程移至「鏈下」處理,雖然能增加結算速度,但也犧牲了一部分的去中心化特性。

這邊舉幾個有提供訂單簿模式的 DEX 例子:dYdXIDEXLoopRing

AMM 模式的去中心化交易所通常會有一個「流動性池」,它算是一種儲備金的概念,DEX 會設置獎勵機制,激勵用戶將資產存入流動性池來成為流動性提供者 (LP),而 DEX 會透過演算法來維持資金池內的資產價值。因此對於買家或賣家來說,他們在 AMM DEX 上不需要找到交易對手盤就可以進行交易,因為 AMM DEX 並不是匹配買賣雙方的交易需求,而是透過智能合約的公式算法來向交易者報價。

目前有很多知名的去中心化交易所都是採用 AMM 模式,比如:UniswapCurveBancorPancakeswap

Uniswap 的工作原理
Uniswap 的工作原理 (圖片來源:Uniswap)


去中心化交易所的優缺點

這邊小小總結一下去中心化交易所 (DEX) 的優點及缺點:

  • 優點的部分:用戶使用 DEX 不用註冊或 KYC,所以有比較好的隱私性,同時帳戶的私鑰掌握在用戶手中,自己可保管自己的資產,而 DEX 的交易結果會記錄在鏈上,資金流向會比中心化交易所還要來得透明,並且具有匿名性。另外,DEX 不會有單點故障的問題。
  • 缺點的部分:DEX 只能交易加密貨幣,沒辦法交易法幣,而且因為匿名性的關係,還可能存在洗錢的行為。而 DEX 的運作很依賴智能合約及區塊鏈的性能,同樣也存在著被駭客攻擊的可能性。另外,DEX 的服務項目比較少,平台教學跟客服機制通常也都不如 CEX。


中心化與去中心化交易所比一比

中心化交易所 vs 去中心化交易所

中心化交易所去中心化交易所
註冊需要註冊不需要註冊
KYC有 KYC 流程無 KYC 流程
隱私性較差較佳
錢包私鑰交易所保管用戶保管
法幣功能能支援法幣不支援法幣
服務項目較多較少
交易結果交易結果不上鏈交易結果會上鏈
交易透明度較低較高
客服系統較佳較差
對用戶教學較佳較差
單點故障可能發生
洗錢可能性較低較高
交易模式訂單簿模式
兌換模式
訂單簿模式
自動做市商模式
交易所例子Binance、FTX
Coinbase、OKX
MAXACE
UniswapCurve
BancorPancakeswap
dYdXIDEX
資料整理:數位小幫手


常見問題 FAQ

Q:中心化與去中心化交易所哪個安全?

這個答案沒有絕對,因為駭客可能會攻擊中心化交易所,同樣也有可能會鑽智能合約的 BUG,使用市值規模大一點、排名靠前的交易所通常會比較安全。

Q:中心化與去中心化交易所應該怎麼選?

主要看用戶的使用習慣或目的,例如法幣交易就需要用到中心化交易所,匿名交易則是去中心化交易所比較適合。



結語

結論就是中心化跟去中心化交易所各有各的優缺點,雖然去中心化交易所更符合區塊鏈的理念,但中心化交易所也有一些不可取代的好處,而這兩者都是推動區塊鏈的重要角色。

至於用戶應該怎麼選擇交易所,則取決於個人的習慣跟使用目的,像是如果你對保管私鑰沒有信心的話,那可能會比較適合使用 CEX;如果你在意自己的隱私,那就比較適合使用 DEX。但如果你是新手的話,建議可以先用 CEX 來了解區塊鏈世界的規則,操作上手之後再去探索 DEX。


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免責聲明:本文僅為教學內容,無任何投資建議。所有交易皆存在風險,加密貨幣及相關商品皆屬於波動性高的產品,請謹慎投資。另外,本文也不構成任何開戶建議,請謹慎選擇具有安全監管保障的加密貨幣交易所。

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