2024 年 3 月 6 日 更新
在 Binance 提供的產品中，「幣安合約」是一種比較進階的虛擬貨幣投資工具，它可以開槓桿、可以做多做空，還能享有較低的手續費，種種優勢跟使用場景受到不少幣圈交易員或投資人的喜愛。但事實真是如此嗎？加密貨幣合約用得好能升天，用不好會很容易吃土！
因此，這篇幣安合約教學將會詳細介紹運作規則，包括：手續費怎麼算、保證金率計算方式、槓桿倍數調整、訂單類型、資金費率、插針爆倉…等等問題，以及幣安合約類型中的永續、交割、U 本位、幣本位這些產品有什麼差別。
同時我會分享幣安合約的交易時機跟優缺點，以及在 PTT 或某些社群裡看到的新手常見問題。
幣安合約交易是什麼？合約簡介
幣安合約（Binance futures）是幣安交易所提供的加密貨幣衍生性金融商品，擁有多樣化的標的種類，每檔合約價值都與特定加密貨幣的價格有所關聯，並且允許用戶買入做多或賣出做空，使投資者有機會在標的價格上漲或下跌時獲利，甚至還能透過槓桿來放大交易盈虧！
如果你有「期貨（Futures）」的概念，應該會比較容易理解。幣安合約交易並不是讓你買賣加密貨幣這個「資產」，而是純粹買賣一份「合約」、一種買賣雙方的「協議」，表示你同意在未來的某時某刻以特定的加密貨幣價格來購買或出售，並且根據市場價格波動來決定盈虧程度。
說白了，在幣安進行合約交易就是一種「對賭」，跟別人（交易對手）對著幹，結果要嘛你賺我賠，要嘛我賺你賠，有贏有輸，而交易所則是負責做莊跟結算並收取手續費。
幣安合約交易優缺點與現貨交易差別
優點
- 幣安合約交易量很高，標的種類也很多，能提供較佳的流動性與市場深度。
- 幣安合約交易手續費比現貨交易低，也比很多競爭者低，能節省交易成本。
- 幣安合約提供最高 125 倍的槓桿，做對方向時，有機會獲得更可觀的收益。
- 合約可以做多也能做空，市場漲跌都有辦法獲利，甚至能用來避險或套利。
- 合約交易的功能很豐富，有多種下單模式、多種進階的功能可以靈活運用。
缺點
- 幣安合約交易規則不少，有很多專有名詞，新手不太容易在短時間內消化。
- 幣安合約開槓桿之後，會放大獲利跟虧損，同時也會增加倉位的爆倉風險。
- 合約不管是做多還做空，都有機會在保證金不足時爆倉。（現貨交易不會）
- 合約手續費結構較複雜，而且還要注意資金費或交割費等額外衍生品費用。
- 合約不能享有現貨權益，比如說，不能透過區塊鏈轉移，不能當作抵押品、不能理財賺幣、不能參與治理。
補充：「加密貨幣合約」與「加密貨幣現貨」實際上意義完全不同，因為你的合約不能像現貨那樣透過區塊鏈轉移到別的地方，不能當作抵押品來借其它資產出來，也不能拿去申購理財產品賺取利息，更不可能參與特定區塊鏈項目的治理。
幣安合約類型
幣安有提供多種合約類型，根據保證金資產類型跟結算日來看，可以將它們粗略劃分成永續合約、交割合約、U 本位合約、幣本位合約。灰灰直接把它們列成表格：
幣安合約 U 本位 幣本位 永續 U 本位永續合約 幣本位永續合約 交割 U 本位交割合約 幣本位交割合約
U 本位合約與幣本位合約的差異
「U 本位合約」跟「幣本位合約」之間的差異，在於該合約是用哪種資產來結算保證金。簡單來說：
- U 本位合約主要是以 USDT 這類穩定幣來當作保證金跟計價結算的幣種。由於 USDT 是與美元價值掛鉤的穩定幣，所以計算回報的時候相當方便。合約賺 100 USDT 可當作是賺了 100 美元。
- 幣本位合約是以 BTC 或 ETH 這類非穩定幣的加密貨幣來當作保證金跟計價結算的幣種，因此幣本位在計算回報時，都要先從持幣量的角度去思考。如果幣本位的 BTC 合約賺了，就是增加你的 BTC 持幣量，反之亦然。
幣本位合約比較適合加密貨幣的長期持有者使用，因為他們通常比較看好某個加密貨幣，專注於持幣現貨的累積；而 U 本位合約則比較適合新手或是一般用戶使用，因為這類用戶大多數都有 USDT 這種穩定幣資產，而且計算合約價值跟獲利盈虧時也比較方便。
種類 U本位合約 幣本位合約 保證金
計價結算美元穩定幣
( 如：USDT、USDC )非穩定幣的加密貨幣
( 如：BTC、ETH )保證金模式 全倉/逐倉 全倉/逐倉 適用的對象 新手或一般用戶 長期持有者 合約特性 交易盈虧比較直觀 交易盈虧需要換算
永續合約與交割合約的差異
幣安有提供「永續合約」與「交割合約」，它們的差異在於交割時間不同。具體來說：
- 交割合約：是指有結算日期（到期日）的合約，像是「季度合約」跟「次季合約」都屬於交割合約，它們沒有資金費率，但是結算日交割時會收取交割費，類似「期貨」。
- 永續合約：是指沒有結算日期（到期日）的合約，所以用戶不用去追蹤交割日期，而且只要不被強制平倉，用戶可以永久持有永續合約的倉位，但會定期結算資金費用。
幣安存在的合約大多都以永續合約為主，交割合約反而是少數，因為永續合約最大的優勢就是沒有結算日，這讓用戶省去調倉的麻煩事。另外永續合約可以使用更高的槓桿倍數，使用戶更有機會以小搏大。
比較 永續合約
Perpetual交割合約
Delivery結算日 (到期日) ✖ ⭕ 交割費 ✖ ⭕ 資金費率 ⭕ ✖ 槓桿倍率 高 低
幣安合約手續費結構與計算方式
首先要明白，幣安合約交易的費用通常是由「交易手續費」跟「衍生品費用」所組成。
手續費結構 幣安永續合約 幣安交割合約 交易手續費 Maker / Taker Maker / Taker 衍生品費用 資金費率 交割費
交易手續費
在幣安進行交易肯定少不了手續費，不管是現貨還是合約交易都一樣，而 U 本位合約跟幣本位合約的交易手續費略有不同，而且會因帳號等級而異，這邊以幣安的普通用戶為例：
- 幣本位合約手續費：Maker 手續費會收 0.02%，Taker 手續費則收 0.05%。
- U 本位合約手續費：以 USDT 合約來說，Maker 手續費會收 0.02%，Taker 手續費則收 0.05%；以 USDC 合約來說，Maker 手續費會收 0.018%，Taker 手續費會收 0.045%。
掛單方（Maker）跟吃單方（Taker）費用的差別在於他們下的訂單是否會立即成交。如果是以「市價」下單，那訂單就會立即成交，收的就是 Taker 手續費；如果是以「限價」下單，並且沒有立即成交的話，那收的就會是 Maker 手續費，但立即成交還是會收 Taker 手續費。
類型 Maker Taker U 本位合約 (USDT) 0.020% 0.050% U 本位合約 (USDC) 0.018% 0.045% 幣本位合約 0.020% 0.050% 現貨交易 0.100% 0.100%
手續費算法不難，同樣都是買入價值 100,000 鎂的 BTC，如果按照上面的 Taker 費率來換算，USDT 合約的交易費用是 50 U、現貨的費用是 100 U。按上面的 Maker 費率換算，USDT 合約費用是 20U、現貨的費用仍是 100 U。這邊應該能很明顯地看出合約交易成本的優勢。
手續費折抵辦法：只要透過本站的專屬邀請連結申辦幣安帳戶，你就可以先享有一個月的合約交易手續費 10% 折扣！現貨交易同享永久的 20% 手續費折扣（優惠詳情），自己在官網開戶是沒有優惠的喔！另外你還能透過 $BNB 來折抵手續費，提前將 $BNB 劃轉到合約帳戶即可。
衍生品費用
再來衍生品費用會根據交易的合約類型而有所不同，像是前面所提到的永續合約會計算資金費率，交割合約則會有交割費的問題。
這邊快速介紹一下，「永續合約」因為沒有結算日，怕價格偏離現貨價格太多，所以需要資金費率來作為平衡機制，通常每 8 或 4 小時會結算一次。同時資金費率還有正負值之分，這將會決定你的合約倉位是收取還是支付資金費用。
- 正資金費率：多頭倉位要支付資金費用給空頭倉位，藉此抑制多頭買入，使永續合約價格下降到現貨價格，此時市場情緒偏樂觀。
- 負資金費率：空頭倉位要支付資金費用給多頭倉位，藉此抑制空頭賣出，使永續合約價格上升至現貨價格，此時市場情緒偏悲觀。
永續合約太夯了，所以這邊直接舉個例子。假設現在資金費率是 0.01%，做多合約持倉價值 10,000 USDT，那這份永續合約在結算時間點的時候，就需要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT 給空頭倉位。
另外，「交割合約」因為有結算日，所以沒有資金費率，但會在合約到期的時候結算交割費，而幣安合約的交割費目前與合約吃單方（Taker）費率相同。
幣安合約保證金規則與爆倉的意思
保證金是合約交易的基礎。首先要了解幣安合約的保證金模式有分「全倉」跟「逐倉」這兩種類型，建議新手從逐倉模式開始操作，因為它們之間有很大的區別：
- 逐倉保證金模式：每個合約倉位的保證金都是分開獨立計算的，並且可以單獨為這個倉位添加或減少保證金。所以當逐倉倉位爆倉時，也僅僅是虧損該倉位的保證金，不會影響其它合約倉位。
- 全倉保證金模式：可以讓保證金資產相同的全倉倉位互相共享保證金，同時也包括合約帳戶內的相同資產。所以如果全倉倉位爆倉的話，那全倉的保證金跟合約帳戶內的相同資產都會被清算。
換句話說，逐倉較容易控管風險，較容易爆倉，但損失就只是單個合約倉位的錢；全倉倉位雖然可以讓不同合約倉位的保證金相互共享跟擔保，降低爆倉風險，不過一旦爆倉的話，就會連同其它全倉倉位的保證金一起消失！
這邊爆倉/強平的意思就是強制平倉，也就是你的保證金掰了、沒了、不在了。
那具體要怎麼判斷合約倉位會不會爆倉？你可以直接觀察幣安給的「維持保證金」、「保證金餘額」跟「保證金比率」這幾個數值，它們之間有個公式：
保證金比率 = 維持保證金 ÷ 保證金餘額
- 保證金比率：保證金率越低，倉位風險越小。當保證金率到達 100% 時，倉位將被強平。
- 維持保證金：維持倉位所需的最低保證金餘額。
- 保證金餘額 = 錢包餘額 + 未實現盈虧。你的持倉將在保證金餘額 ≦ 維持保證金時遭到強平。
再舉個例子，如果你用 100 USDT 保證金跟 20 倍槓桿開了一張價值 2,000 U 的 BTC 做多合約逐倉倉位，價格在 50,000 USDT，那你的合約倉位會有 0.04 BTC。這時 BTC 價格大概只要下跌個 5%，你的保證金就會爆倉，因為（50,000 USDT × 0.04 BTC × 5%）大概就等於你的本金 100 美元。
幣安合約交易操作教學：從開倉到平倉
Step 1：開通幣安合約帳戶
如果你還沒有幣安帳號，只要是透過數位小幫手的專屬連結開戶的人，可直接領取一個月份的合約手續費折扣，然後記得完成身份認證、開通合約帳戶並通過測驗。
專屬連結：https://digitalyoming.pse.is/go-binance
Step 2：劃轉資金
接著先處理合約保證金的問題，還不會充值入金的人請先看這篇文章。幣安帳戶有資產之後，就可以用「劃轉」功能把資產轉到「合約帳戶」裡面。通常剛開始都是轉 USDT 過去交易，如果你還不想賠掉本金的話，可以先用幣安的合約模擬交易功能練習練習。
Step 3：前往幣安合約
再來就可以前往幣安合約囉，位置其實很明顯，網頁版的合約就在導覽列的選單上，手機版的合約位置則在下方選單裡。
Step 4：探索幣安合約交易介面
第一次看到幣安合約的交易介面你可能會眼花撩亂，所以灰灰先來介紹一下，這邊其實主要就分成幾大功能區：
- 合約資訊：這邊會顯示當前合約的相關資料，包括合約的標的物、種類、價格、成交量、持倉量…等等數據。其中比較重要的，應該就是「標記價格」跟「資金費率」，因為合約的盈虧與強平價格都是用標記價格來計算，然後資金費率也會決定你下一次的合約倉位資金費用。
- 價格圖表：就是合約標的的價格走勢圖。它上面有一些技術指標跟設定功能可以玩玩看，如果需要更多的圖表工具，可以切換到 TradingView 模式，這樣旁邊就會有更多功能可以用。
- 委託訂單：或者說是訂單簿。那些未成交的合約訂單都會歸整在這邊，方便觀察買賣盤動態比例與市場深度。
- 下單功能：就是合約開倉的地方。這邊可以讓你設定開倉時的保證金模式、槓桿倍數、訂單類型、下單細節、止盈止損…等等。
Step 5：委託下單
再來如果你決定要進行合約交易，就要在「下單區」那邊做設定才能下單開倉。
- 保證金模式：可設定全倉或逐倉，差別前面有提到了。快速理解就是全倉倉位會一起共用保證金，爆倉大家一起死；逐倉則是各吃各的保證金，但爆倉不會拖別人下水。
- 槓桿倍數：不同合約的槓桿上限可能不同，像 BTC 永續最高可以到 125 倍，ADA 永續最高是 75 倍。不過槓桿倍數開越高，風險就越大，建議新手從最低的 1x 槓桿開始練習。
- 訂單模式：幣安提供很多種訂單類型，一般就是「限價單」跟「市價單」最常用，其它比較進階的限價止盈止損、市價止盈止損、跟蹤委託、分時委託等訂單類型，可以等熟悉後再用。
- 訂單內容：每個訂單類型可以做的委託設定都不一樣，一般就是設定價格跟數量之類的參數，這邊就不多做介紹，但一定要設定才有辦法開倉。
- 進階設定：下面還有額外的進階功能可以設定，像是止盈止損、只減倉、生效時間等。它沒有強制設定，但建議還是要設定一下止盈跟止損。
- 做多做空：這邊按下去就正式下單了，但別按錯方向了，因為合約的特性就是可以做兩個方向，那就是做多跟做空，這個很重要。
買入/做多 如果你覺得合約未來的價格會上漲，可以先在低價買入合約來做多 (開多)，等幣價上漲之後再找高點平倉 (平多) 賣出/做空 如果你覺得合約未來的價格會下跌，可以先在高價賣出合約來做空 (開空)，等幣價下跌之後再找低價平倉 (平空)
舉個例子，如果 BTC 目前價格 50,000 USDT，合約帳戶裡面有 100 USDT。我如果用 5 倍槓桿開倉做多，倉位就有價值 500 USDT 的 BTC 約 0.01 顆；我如果用 20 倍槓桿開倉做多，倉位就有價值 2000 USDT 的 BTC 約 0.04 顆。當然囉～槓桿越高，盈虧跟風險也會是 5 倍 20 倍在跳！
另外，這邊還有一個「幣安合約計算機」功能，位置在下單區右上角一個小小的「計算機圖示」。如果你想計算收益、目標價、強平價、開倉價之類的數據，可以先拿合約計算機來試算。
Step 6：管理倉位
合約成功開倉之後，你可以在下方管理你的合約倉位跟委託訂單，觀察盈虧狀況、強平價格、保證金率、還可以在這邊補充保證金或領出保證金、限價平倉或市價平倉、調整止盈止損…等等。
保證金率前面有提過了（可以滑到上面看）。簡單來說，保證金率只要達到 100%，這個倉位就會爆倉，你的保證金就會不見。
所以說，如果你發現你的倉位快爆了，要嘛就是提前平倉止損、要嘛就是趕快補充保證金。
幣安合約的使用場景
做空機會
可做空是合約交易的一大特色，而且容易上手，這代表投資人在下跌行情之下，也有機會賺錢。
比如說現在 BTC 價格漲到 10 萬鎂了，我掐指一算可能已經是頂部，不出意外的話，未來將會下跌一段時間，這時候就可以透過合約做空，先在高點先賣出 BTC 合約，等低點再買回 BTC 平倉，即可賺到這波段的收益！
放大獲利
幣安合約交易可以調整槓桿，最高到 125 倍，而且做多或做空都可以開槓桿。如果我分析未來行情一定會往某個方向走，那只要稍微開個槓桿，就收益就會倍數增加！
比如說，我用 100 USDT 做多 BTC 合約，當 BTC 從 50,000 漲到 55,000 時，一倍槓桿只能賺到 10% 的錢，也就是 10 USDT，但如果當初是開八倍槓桿，收益率就會變成是 80%，相當於我可以賺到 80 USDT 的錢！當然啦，如果虧損也會是倍數在賠的，如果原本賠 10 U 就會變成賠 80 U。
對沖風險（避險）
幣安合約交易還可以用來對沖風險，也就是避險的意思，這招還挺好用！
像是前面灰灰有提到，合約並不能享有現貨權益，加密貨幣現貨可以拿去賺幣、可以轉到別的地方、可以質押挖礦、可以參與治理，如果你想享受這些權益，但又不想承受現貨幣價波動，就可以買現貨做多，同時賣合約做空。比方說：
- 買入數量為 1 BTC 的現貨（做多）
- 賣出數量為 1 BTC 的合約（做空）
這樣不管 BTC 幣價怎麼漲怎麼跌，兩邊的盈虧都會互補。BTC 漲，現貨賺 20%，合約就虧 20%；BTC 跌，現貨虧 30%，合約就會賺 30%。當然實際上還是要考慮手續費跟爆倉風險等問題，但至少我們現在已經知道合約還可以這樣用！
幣安合約在 PTT 等平台上的討論
在一些社群平台或 PTT 之類的論壇上，多少會有新手在請教一些幣安合約的問題。
有看到像是幣安當機問題，槓桿額度問題、損益計算問題、平倉問題、保證金模式問題…等等，還是有很多熱心的 PTT 網友會幫忙講解，或是提出一些看法。
有的 PTT 網友覺得合約還是可以碰的，但心態跟止損很重要；有的網友是把合約當作避險工具，所以槓桿不會開太大；有個 PTT 網友有講解為什麼幣安合約高槓桿的額度比較低，因為大倉位爆倉會有滑點，幣安需要承擔損失，所以高倍槓桿的額度不能開太多～
有時間可以到處看看這些評論，偶爾還是能看到不錯的講解跟分享。
結語
幣安合約交易教學就到這邊，它基本上就是一種可槓桿、可做多也可做空的投資商品，但因為合約保證金有爆倉風險，所以建議新手一開始都從低倍槓桿練習操作。
幣圈常說：「珍惜生命，遠離合約」，許多前輩都不希望新手碰合約。
但其實合約交易本身並沒有對錯，只要充分了解它的使用時機，並且熟悉它的操作方式，合約會是一個很好用的工具，甚至能為你帶來更多報酬或避險機會！
最後，如果你打算開始在幣安進行合約交易的話，可以透過數位小幫手的專屬連結申辦帳號，這樣你就可以獲得一個月的合約手續費 10% 折扣 + 永久的現貨手續費 20% 折扣等優惠福利！
常見問題 FAQ
免責聲明：本文僅為教學內容，無任何投資建議。所有交易皆存在風險，加密貨幣及相關商品皆屬於波動性高的產品，請謹慎投資。另外，本文也不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的加密貨幣交易所。
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