穩定幣是什麼?好好認識一下這 4 種穩定幣類型

2022 年 9 月 29 日 更新

stablecoin 穩定幣 封面圖片

如果你是未了解或剛進入加密貨幣世界的新手,你可能會注意到某些貨幣代號跟 USD 很像的加密貨幣,或是也聽說過「穩定幣」,但一直都不知道那代表著什麼意思。

沒關係!只要你好好地看完這篇文章之後,就能知道穩定幣跟一般的加密貨幣差別在哪裡,風險又是什麼?同時也能認識其他種類的穩定幣~

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穩定幣是什麼?(簡介)

穩定幣,英文叫做 Stablecoin,它們跟比特幣 (BTC)、以太幣 (ETH) 一樣都是一種加密貨幣,不過它們通常會基於某種條件或機制來做發行,價格表現上會比那些高波動性的加密貨幣還要穩定,也因此被稱之為「穩定幣」。

目前比較常見的穩定幣會以基礎資產價值來作抵押,而其中的代表就是「美元穩定幣」,它們的幣價會與美元掛鉤,需要儲備等額的美金資產來做擔保,以 USDTUSDC 來說,1 顆穩定幣就相當於現實中的 1 美元。

由於穩定幣價格上比較穩定,兌換其他加密貨幣也很方便,因此很多交易所都會提供穩定幣的交易對。如果不喜歡加密資產的波動性,暫時又不想換回法幣的話,持有穩定幣也算是一種居中的避險策略。


穩定幣有哪些類型?

我們目前比較容易接觸到穩定幣,是那些與美元掛勾的「法幣穩定幣」。但隨著時間的發展,穩定幣的品種也越來越多,如果想要知道某個穩定幣是屬於哪種類型的話,有個方法是透過穩定幣的「抵押品 (Collateral)」類型來作判斷,主要可分為以下這幾種類型:

法幣穩定幣抵押品:法幣
加密貨幣穩定幣抵押品:加密貨幣
商品穩定幣抵押品:主要為貴金屬
算法穩定幣抵押品:無 (演算法)

法幣穩定幣 (Fiat Stablecoin)

法幣穩定幣就是幣價與法幣掛鉤的穩定幣,會以的美元、歐元或是日圓之類的「法定貨幣」來當作儲備抵押品,比例上為 1:1,也就是說,每發行一枚法幣穩定幣,該發行機構就要儲備等值的法幣在銀行帳戶中。

這邊以 USDC 來說,它是 1:1 比例錨定美元匯率發行的穩定幣,而每單位的 USDC 都會有真實的 1 美元作為價值儲備,每個月都有儲備帳戶報告,是資產透明度較高的法幣穩定幣。

由於法幣是中心化的資產,只要掛鉤的法幣發行地沒發生什麼大事的話 (例如戰爭),幣值就比較穩定。常見的法幣穩定幣有:USDT、USDC、BUSD、TUSD、USDP

加密貨幣穩定幣 (Crypto Stablecoin)

「加密貨幣」也能被當作是一種抵押品,使用者可以將抵押品鎖進智能合約來換取穩定幣。眾所周知加密貨幣的波動性大,1:1 的加密貨幣抵押品很難承受劇烈的跌幅,所以會需要用超額抵押的方式來換取穩定幣。

例如:我想發行 100 單位的穩定幣,就可能需要先超額抵押 200 ETH,才能生成 100 單位的穩定幣。

這邊最經典的例子就是 DAI,它需要用戶將超額的加密貨幣抵押存入「智能合約」,以此來生成 DAI,而且幣價上會錨定美元。但如果抵押品幣價大跌導致質押率低於 150%,就會發生清償,藉此來穩定 DAI 幣價。

由於抵押品是加密貨幣,波動雖大但卻是屬於去中心化的數位資產,像是 DAI 的交易在以太坊區塊鏈上都是公開可見的,透明度高。

商品穩定幣 (Commodity Stablecoin)

除了用法幣或加密貨幣當作抵押之外,其他像是黃金、白銀等貴金屬、能源或原物料之類的「資產」,也能被當作發行穩定幣的抵押品,而商品穩定幣的價值會與商品資產掛勾。目前商品穩定幣並不多,最常見的是 Digix Gold Tokens (DGX)。

算法穩定幣 (Algorithmic Stablecoin)

算法穩定幣主要是透過「演算法」或「智能合約」來控制穩定幣的流通量或發行量,有點像是一間去中心化的「虛擬央行」。

如果幣價低於它追蹤的價格 (如:法幣),這間「虛擬央行」就會啟動某個機制來回收或銷毀,減少穩定幣的供給來促使其價格回升;如果幣價高於追蹤的價格,就會啟動另一個機制來發行穩定幣,增加供給量來降低市場上的價格。

由於演算法穩定幣沒有抵押品,究竟穩不穩定還不得而知,但還是不斷有新的項目跟概念被推出,只是需要時間來經歷市場的驗證。有興趣的話,可以再深入研究 UST、Basis、USDN 這些幣種。


穩定幣怎麼買?

前面提到了不少的穩定幣,但最常用的還是法幣穩定幣,而儘管 USDT 過去有些爭議,但它目前仍是最常用的穩定幣之一,它的發行甚至比以太幣 (ETH) 還要早,目前在穩定幣市值排名第一,交易量相當龐大,所以很多交易所都有提供 USDT 的交易。

建議新手可以註冊大型的交易所帳號來用,例如龍頭交易所「幣安」或是台灣的 ACE 跟 MAX 交易所:

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如果這些交易所在註冊過程中有遇到驗證問題的話,可以參考這些文章:
幣安註冊教學 | ACE 註冊教學 | MAX 註冊教學

台灣的虛擬貨幣交易所方便的地方,在於我們能用新台幣換到 USDT 穩定幣,如果想要兌換其他類型的穩定幣的話,可以把 USDT 轉到「幣安」上去兌換。

這是我很常用的方式,因為幣安 (Binance) 的幣種選擇性很多,交易量也很大,所以是很多人都會使用的龍頭交易所。同時,幣安也能做一些穩定幣的理財投資 (如活期、定存、質押、DeFi 等),賺點不錯的利息。

從台灣交易所出金到幣安的方法,可以參考這兩篇文章:
ACE 出入金教學 | MAX 出入金教學


穩定幣有什麼功能或特色?(優點)

一、降低虛擬資產的波動性

一般加密貨幣的高波動性我們都能感受到,今天價值 10 萬的虛擬貨幣資產,明天遇到黑天鵝可能就掉了 30% 變成 7 萬塊的價值,後天可能又會因為某條推特或新聞漲 20% 回去。

但假設你持有的是價值 10 萬塊的「美元穩定幣」,有資產作抵押且 1:1 錨定美元,那就不用擔心它明天會有 10%、20% 的漲幅或跌幅,能降低你虛擬資產的波動性。

二、方便衡量虛擬資產的價值

如果你有一顆比特幣,要怎麼知道它現在值多少?只要上網查,就可以知道它現在價值幾萬的美金或台幣,而美元跟台幣就是我們現在衡量虛擬貨幣價值的方法,因為我們平常就有在用。

而目前高市值跟交易量大的穩定幣都是 1:1 掛勾美元的,你如果有 5 萬的美元穩定幣,就相當於擁有 5 萬美元的資產,也能輕鬆換算成台幣。

三、方便兌換其它加密貨幣

如果想要兌換加密貨幣,很多人都會通過中心化的加密貨幣交易所來交易,如:龍頭交易所 幣安 或是台灣的 ACEMAX,而你會發現這些交易所都有提供以「穩定幣」作為計價單位的交易對。

舉例來說,目前大多數的交易所都有提供 USDT (泰達幣) 的交易對,因為它推出的較早,現在累積的市值跟交易量都很大,因此我們只要持有 USDT,我們能兌換的幣種選擇性就會比較多,也比較方便。

四、降低交易成本跟時間成本

如果使用中心化交易所的服務,除了安全性之外,報價跟交易量都會是參考指標。如果該交易所的交易量太低,報價上跟其他交易所有落差的話,賣的人可能賣不到好價錢,想買的人可能又會買貴,變相地增加交易成本,掛單可能也無法成交。

但就如前面所說,很多交易所都有提供穩定幣作為計價單位,我們隨時可以把穩定幣出金到其他交易所,除了可以更快地交易之外,價格上也能有個心理準備。


穩定幣安全嗎?有什麼風險?(缺點)

穩定幣雖然有很多好用的地方,但並不是完全無風險的,每種穩定幣都不太一樣:

  • 以法幣跟商品的穩定幣來說,它們通常都是現實世界的中心化機構抵押資產來做發行的,如果抵押品是法幣,通貨膨脹跟法幣發行地都是風險因素,另外就是發行穩定幣的機構究竟靠不靠譜,給出的報告可信度有多少。像是 Tether 發行的 USDT 過去就有過爭議,所以才有「幣圈灰犀牛」的說法。
  • 如果是用加密貨幣作為抵押品,目前風險應該顯而易見,那就是抵押品幣價波動過大。只要抵押品價格跌破某個臨界點,導致質押率不足的話,智能合約就會強制清算。
  • 而算法穩定幣主要依賴於協議算法,會透過智能合約來控制發行量,但有些穩定幣可能會有一種被稱為「死亡螺旋」的風險,最經典的案例就是 Terra 的 UST 幣。

另外,貨幣兌換都有可能會遇到擠兌風險,交易所的選擇也會是個問題,如果某個地區或某間交易所的穩定幣交易深度不夠,短期有大量的人湧入想買或賣掉穩定幣,都會造成穩定幣的幣價脫鉤。


結語

儘管穩定幣有些使用上的風險,但它幣價表現相對穩定,可以視為加密貨幣領域裡的一種「避險資產」,就算某天加密貨幣市場發生暴跌,手中的穩定幣也能相對抗跌,再加上穩定幣還有很多其他用途,很適合作為新手踏入幣圈的「入門幣」。


延伸閱讀

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免責聲明:本文僅為教學內容,無任何投資建議。所有交易皆存在風險,加密貨幣及相關商品皆屬於波動性高的產品,請謹慎投資。另外,本文也不構成任何開戶建議,請謹慎選擇具有安全監管保障的加密貨幣交易所。

References:
https://www.coindesk.com/learn/what-is-a-stablecoin/
https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin
https://ethereum.org/zh-tw/stablecoins/

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